Die Geldbasis M0 liegt bei 1,2 Billionen €, spielt aber m.E. keine Rolle, wie ich schon schrieb, es geht um die ausstehenden Kredite in der Eurozone.

Das Papier ist vom 20.09.2020!

https://www.ecb.europa.eu/pub/conferences/shared/pdf/20200903_5th_ecb_arc/Jean_Monnet_L...

Das Ergebnis kann ein Gleichgewicht sein, bei dem die wirtschaftliche Aktivität aufgrund des Zusammenbruchs der effektiven Nachfrage viel stärker reduziert wird als bei der effizienten Allokation: - Menschen, die kein Einkommen mehr erhalten, sind nicht mehr in der Lage, ihre Nachfrage nach Produkten auszudrücken, die sie bei der ex ante optimalen Allokation erhalten würden.
Schlussfolgerungen

Die Tatsache, dass der Output selbst dann ineffizient niedrig bleibt, wenn die Zinssätze auf ihre effektive Untergrenze gesenkt wurden, bedeutet also nicht, dass das Vorhandensein einer effektiven Untergrenze die eigentliche Ursache des Problems ist.
In dem Maße, in dem dies nicht der Fall ist, können Innovationen wie die Anhebung des Inflationsziels oder die Abschaffung der Währung weniger Vorteile bringen als oft behauptet wird.

Viele Grüße
amos