von hier CNBC

Übersetzung mit deepl.com:

Etwas, das auf dem Ölmarkt noch nie passiert ist, geschieht heute: Negative Preise für Ölverträge.

Auch wenn viele Menschen dies sehen und denken, dass der Ölpreis insgesamt negativ ist, gibt es doch Nuancen. Die kurze Antwort lautet: Nein, nicht alles Öl ist umsonst.

Das Bild auf dem Markt ist nicht so düster, wie diese augenfällige Schlagzeile vermuten lässt.

Futures-Kontrakte sind an ein bestimmtes Lieferdatum gebunden. Gegen Ende des Ablaufdatums eines Kontrakts konvergiert der Preis in der Regel mit dem physischen Ölpreis, da die Endabnehmer dieser Kontrakte Unternehmen wie Raffinerien oder Fluggesellschaften sind, die die tatsächliche physische Lieferung des Öls übernehmen werden.

Futures-Kontrakte sind letztlich Verträge über die physische Lieferung der zugrunde liegenden Ware oder des Wertpapiers. Während einige Marktteilnehmer mit den Kontrakten spekulieren, kaufen und verkaufen andere, weil sie Verwendung für die Ware selbst haben. Kurz vor Ablauf des Kontrakts beginnen die Händler einfach damit, den Futures-Kontrakt des nächsten Monats zu kaufen. Diejenigen, die bis zum letzten Tag in der Position bleiben, kaufen in der Regel die physische Ware, z.B. ein Raffinerieunternehmen.

Der Kontrakt, der am Montag um mehr als 100% gefallen ist, gilt für die Lieferung im Mai, und er läuft am Dienstag aus. Da die Coronavirus-Pandemie zu einem noch nie dagewesenen Nachfrageverlust führt und die Lagertanks sich schnell füllen, gibt es keine Nachfrage für diesen Ölkontrakt, der am Dienstag ausläuft.

Deshalb ist er negativ geworden, was bedeutet, dass die Produzenten zahlen würden, um dieses Öl aus den Händen zu bekommen, weil es niemanden gibt, der dieses Öl diese Woche mit der Abschaltung des Landes braucht.

Futures-Kontrakte werden monatlich gehandelt. Der Kontrakt für die Lieferung im Juni wurde 16% niedriger bei 21,04 Dollar pro Barrel gehandelt.

Nachdem dieser Kontrakt am Dienstag ausläuft, wird das Öl also wieder über 20 Dollar liegen.

Der U.S. Ölfonds, der den Preis verschiedener Ölterminkontrakte nachbildet, fiel nur um 10%.

Auch beim Mai-Kontrakt war das Handelsvolumen relativ gering. Nach Angaben der CME Group lag das Volumen bei etwa 126.400. Im Vergleich dazu betrug das Volumen für den Juni-Kontrakt fast 800.000.

John Kilduff von Again Capital führte den Einbruch des Mai-Kontrakts auf die Tatsache zurück, dass "die physischen Bedingungen auf dem Ölmarkt eine Katastrophe sind, mit wachsender Besorgnis über die Suche nach verfügbaren Lagerbeständen".

Längerfristig, so sagte er, sehe das Bild heller aus.

"Die höher bewerteten, längerfristigen Futures-Kontrakte sind ein Hinweis darauf, dass der Markt im Laufe der nächsten Monate ein gewisses Maß an Clearing im Kassamarkt erwartet", sagte er gegenüber CNBC. "Angesichts des rapiden Rückgangs der Zahl der US-Bohrinseln und der erwarteten Kürzungen durch die OPEC+-Mitglieder ist das eine vernünftige Annahme".

Er wies jedoch darauf hin, dass sie, wenn die nachfolgenden Verträge auslaufen, ihren eigenen "Todesmarsch hinunter zu den superniedrigen Bargeldpreisen" antreten könnten.

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Gruß,
CenTao