Der alte Börsenfuchs weiß, dass der Aktienmarkt, zumal gemessen an den gesunkenen Unternehmensgewinnen, mittlerweile viel zu teuer ist und wartet geduldig an der Seitenlinie. Das muss man erst mal können, das Abwarten. Energisches Abwarten strengt unheimlich an, weil man doch immer investieren (kaufen) will, wenn noch Cash da ist, und vom Cash hat Buffets Berkshire Hathaway ja genug. Aber Buffet rechnet damit, dass es noch mal richtig runtergeht und er dann zuschlagen kann. Die ZWEITE Maus fängt den Käse, nachdem die erste in der Mausefalle gelandet ist. Diese Mausefalle, das waren die vermeintlichen Billigkurse im März, und die dann steigenden Kurse, die ja nach der Trenderwartungstheorie immer als "günstige", "billige" Kurse wahrgenommen werden, da sie steigen und es daher bald (viel) teurer sein wird.

Es wird spannend sein, weiter zu beobachten, ob Buffet mit seiner Enthaltsamkeit recht behält. Denn es könnte auch sein, dass er in seinem hohen Alter einfach den Riecher für die Märkte verloren hat. Er kann sich auf den Paradigmenwechsel der Notenbanken nicht mehr einstellen. Er begreift nicht, dass die Kurse angesichts der Zerstörung der Zinsmärkte nun ein DAUERHAFT höheres Niveau haben werden und dass einem die Seitenlinie daher nichts mehr nützt. Wer aussteigt oder an der Seitenlinie wartet, muss auch wieder einsteigen. Das ist die Tragik Buffets, die sich jetzt entfaltet. Diese Mal ist alles anders. Was früher eine "irrational exuberance" (irrationale Überschwänglichkeit) und eine Blase war, ist heute rational nüchterne Kalkulation, da die Gewinn- und Dividendenrenditen von Aktien sich nicht mehr mit festverzinslichen Wertpapieren messen müssen. Wann ist eine Aktie "teuer", wenn Anleihen mit Null- oder schlimmer, mit Negativzins, daherkommen? Aktien sind daher viel zu billig und werden steigen. Dieses Mal ist wirklich alles anders.

Außer, das Inflationsgespenst wäre doch noch nicht so ganz besiegt, und der ganze feuchte Traum von Deflation und Nullzinsen würde in die Luft fliegen wie Ammoniumnitrat. Aber wer glaubt daran schon, heutzutage.

Handele immer anders als die Masse, denn die Masse liegt selten richtig! Bravo, Warren, das machst Du, und vielleicht wirst Du recht behalten. Denn ob dieses Mal wirklich alles anders ist...

Gruß

Stagflati