Deine Vermutungen zu den Preisen des Bund-Futures

paranoia, Die durchschnittlichste Stadt im Norden, Samstag, 08.06.2019, 19:54 (vor 1755 Tagen) @ BerndBorchert3375 Views
bearbeitet von unbekannt, Samstag, 08.06.2019, 19:58

Hallo BerndBorchert,

Das kann nur dran liegen, dass in dem Portfolio von Bund Anleihen, der dem
"Bund Future" Index zugrunde liegt,

Es gibt keinen "Bund Future Index". Es gibt ein Portfolio von lieferbaren Anleihen und eine ist immer die CTD "cheapest-to-deliver".

alte Anleihen sind, die noch hoch
verzinst werden.

Nein.

Der hohe Preis des Bundfutures resultiert aus der riesigen Differenz zwischen den aktuellen niedrigen Marktrenditen von etwa null Prozent und dem hohen synthetischen Coupon von 6 Prozent.

Stünde der Bund-Future bei Fälligkeit bei 100%, so bekommt der Verkäufer die CTD zu einem Preis angedient, bei dem die Rendite der CTD 6% beträgt.

Der Konversionsfaktor ist nichts anderes als der Preis der jeweiligen lieferbaren Anleihe, bei dem sie eine Rendite von 6% aufweist.

Da die Marktrenditen bei/ bzw. unter null liegen, überbieten sich quasi die Käufer wie blöde, um dieses Schnäppchen zu kriegen.

Vereinfacht ausgedrückt, geht der Preis des Bund Future solange nach oben, bis man durch die Belieferung der CTD nicht günstiger wegkommt als durch den Kauf der CTD am Kassamarkt.

Nochmal vereinfachend ausgedrückt:
Bei Marktrenditen von null Prozent notiert ein Sechsprozenter ganz hoch.

http://www.eurexwbt.de/index.php/de/futures/preisbildung/187-was-ist-bei-der-berechnung...

Der Zahlbetrag beträgt nämlich "Settlement Preis" * Konversionsfaktor der CTD* EUR 100.000,- zuzüglich Stückzinsen.

Gruß
paranoia

--
Ich sage "Ja!" zu Alkohol und Hunden.


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