Wir haben letzte Woche eine Erholung der Aktienkurse gesehen. Diese Erholung ist m.E. auf die sehr negative Stimmung zurückzuführen – Sentiment und Kursentwicklung verhalten sich regelmäßig gegensätzlich, bei negativer Stimmung steigen die Kurse, weil die Verkäuferseite den Markt bereits verlassen hat und so die Kurse nicht weiter belastet werden. Diese Erholung kann auch noch ein paar Tage anhalten. Übergeordnet ist wohl dennoch eine Topbildungsphase –auch an den US-Börsen- zu sehen.

Dazu kommt, dass in den USA die langfristigen Zinsen steigen – die 10-jährigen Staatsanleihen notieren wieder über der 3-Prozent-Marke. Was das insbesondere für das Chinesische Wachstumsmodell bedeutet, kann man sich ausmalen….Überhaupt betrachte ich China noch vor dem Euro-Raum als die größte Soll-Bruchstelle im Finanzsystem